20201020前海期貨金鉆精選
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宏觀重點提示
重點關注：新冠疫情。?
宏觀新聞：1、中國前三季度GDP同比增長0.7%，增速由負轉正。第三季度GDP同比增長4.9%，預期5.2%，前值3.2%；三季度GDP環(huán)比增長2.7%。前三季度全國居民人均可支配收入實際增長0.6%，年內首次轉正。? ? ? 中國9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.9%，連續(xù)6個月保持正增長，預期增5.8%，前值增5.6%。1-9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長1.2%。? ? ? 9月全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.4%，比8月份下降0.2個百分點；前三季度，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)人員898萬人，完成全年目標任務的99.8%。? ? ? 中國9月份社會消費品零售總額同比增3.3%，預期增1.6%，前值增0.5%；其中，除汽車以外的消費品零售額增長2.4%。前三季度全國網上零售額同比增長9.7%，增速比上半年加快2.4個百分點。? ? ? 中國1-9月固定資產投資（不含農戶）同比增長0.8%，增速年內首次由負轉正，1-8月為下降0.3%；其中，民間固定資產投資下降1.5%，1-8月為下降2.8%。? ? ? 中國1-9月房地產開發(fā)投資同比增長5.6%，1-8月為增4.6%；其中，住宅投資增長6.1%，增速提高0.8個百分點。1-9月商品房銷售面積同比下降1.8%，1-8月為下降3.3%；商品房銷售額同比增3.7%，1-8月為增1.6%。? ? ? 統(tǒng)計局：前三季度經濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復，主要指標增速由負轉正，經濟增速由降轉升，以互聯(lián)網經濟為代表的新經濟對整體經濟的帶動作用非常顯著；預計今年四季度乃至全年有基礎、有條件、有信心保持目前的態(tài)勢。2、國務院副總理劉鶴在2020世界VR產業(yè)大會云峰會開幕式上致辭：加快推進VR產業(yè)高質量發(fā)展，新型基礎設施是虛擬現(xiàn)實產業(yè)發(fā)展的重要支撐；要統(tǒng)籌推進新型基礎設施建設，以5G、物聯(lián)網、工業(yè)互聯(lián)網等為代表的通信網絡基礎設施；以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術基礎設施；要深化制造、教育、醫(yī)療、健康、文化娛樂、商貿物流等重點行業(yè)和特色領域的應用場景探索。3、央行最新數據顯示，截至9月末結構性存款余額約為9萬億，環(huán)比上月壓縮4450億。今年結構性存款1-4月連續(xù)回升后，至4月末達到歷史峰值。不過5月后連續(xù)5個月下降，主要因為監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行壓縮結構性存款。4、中國夏糧早稻產量合計17010萬噸，比上年增加224萬噸；主要秋糧作物總體長勢較好，秋糧有望再獲豐收。三季度末，生豬存欄37039萬頭，同比增長20.7%；其中，能繁殖母豬存欄3822萬頭，增長28%。
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2 油化工重點提示
重點關注：全球范圍的工業(yè)恢復與經濟恢復。
交易提示：OPEC表示，需求依舊是重要影響因素。OPEC+可能推遲在1月份的200萬桶/日增產計劃，但阿聯(lián)酋與俄羅斯表示1月份會按計劃增產。
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質原油可能在39-41美元/桶。疫情是原油價格的決定因素，OPEC+在2019年全年，才將減產上升至2.1%的產量，但在2020年，OPEC+現(xiàn)在減產了7.7%的產量以支持油價。疫情的復蘇與需求的停滯，可能油價在較長的時間內都無法上漲。
3 有色金屬重點提示
重點關注：旺季到來后供需關系驗證。
交易提示：中國9月份原鋁產量316萬噸，同比增長7.9%；中國1-9月份原鋁產量2745萬噸，同比增長2.8%。10月19日，各個主要消費地需求力度尚可，SMM統(tǒng)計國內電解鋁社會庫存70.3萬噸，較10月15日下降1.6萬噸。
盤面影響：Rio Tinto10月16日說，由于市場狀況改善，今年第三季度原鋁作為增值產品銷售的比例從今年上半年的40%增加到45%。在季度生產報告中表示:“汽車行業(yè)持續(xù)復蘇，支撐了對增值鋁產品的部分需求，但仍低于covid -19前的全球水平?！边@家國際金屬和礦業(yè)公司表示，2019年第三季度，其52%的原鋁以VAP形式出售。在第二季報告中，里約熱內盧Tinto表示，其部分VAP產量已被標準P1020鋼錠產品取代，以應對市場需求的轉變和汽車行業(yè)需求的下降。旺季可能已經到來。社融與M2剪刀差指引出現(xiàn)拐點。預計電解鋁將以電解利潤1500-2000為中樞波動。
4 黑色金屬重點提示
重點關注：廢鋼消耗情況。
交易提示：截止10月15日本周我的鋼鐵61家鋼廠廢鋼日均到貨量3602.5噸，較上周增59.87%；日均消耗量3444.67噸，較上周增2.49%。
盤面影響：鋼鐵供給有所下降，市場情緒轉淡，鋼鐵震蕩為主。?
5 農產品重點提示
重點關注：美國農業(yè)部周度出口銷售報告；隱含波動率。
交易提示：
（1）據美國農業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至10月8日的一周，中國（大陸地區(qū)買家）凈買入159.3萬噸美國大豆，作為對比，前一周凈買入153.8萬噸。
（2）截至2020年10月19日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為19.95%，較上一個交易日18.19%，上升了1.76百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。
（3）截至2020年10月19日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為36.36%，較上一交易日28.99%，上升了7.37個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。
盤面影響：美豆對華出口強勁，美國國內壓榨需求旺盛，疊加巴西播種進度緩慢，驅動美豆價格繼續(xù)上漲，拉動國內豆粕價格走強。??
6 軟商品重點提示
重點關注：籽棉收購價格；新疆棉花購銷。
交易提示：數據整理，10月19日因衣分、區(qū)域和采摘方式不同，新疆籽棉收購價在5.2-8.44元/公斤，新疆手摘棉：籽棉收購均價在6.73元/公斤，環(huán)比-0.41，報價區(qū)間5.2-8元/公斤；新疆機采棉：籽棉收購均價在6.87元/公斤，環(huán)比+0.33，報價區(qū)間5.72-8.44元/公斤；籽棉折皮棉：新疆籽棉39衣分折皮棉機采棉均價在14916元/噸，環(huán)比+349元/噸。截至10月18日，全國累計收購皮棉307.9萬噸，加工83.6萬噸，檢驗50.8萬噸，其中新疆地區(qū)收購295.5萬噸，加工82.7萬噸，檢驗50.8萬噸。
盤面影響：宏觀寬松，下游訂單回暖，行業(yè)景氣度回升，表現(xiàn)強勢，不易追高，建議觀望。
8 股指期權重點提示
重點關注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.71%,近30日漲跌幅1.23%,市盈率為14倍，市凈率為1.51倍。??
今日上證50下跌0.76%,股指期貨主力合約下跌0.8%,基差為-13.31,基差變化為-1.14,成交量變化為-18%,持倉量變化為16%。
今日滬深300下跌0.75%,股指期貨主力合約下跌0.75%,基差為-23.89,基差變化為-48.16,成交量變化為-20%,持倉量變化為9%。
今日中證500下跌1.09%,股指期貨主力合約下跌1.17%,基差為-76.72,基差變化為-4.04,成交量變化為-22%,持倉量變化為10%。
上證50ETF期權波動率為25.89%,變動幅度為-3.19%。成交量認沽認購比為123.12%,變動幅度為-30.39%。
9 外匯重點提示
重點關注：美國9月新屋開工（10月20日晚公布）
交易提示：美國新屋開工在4月錄得環(huán)比-30.2%的低點后持續(xù)三個月快速回升，但前值重回衰退，環(huán)比下滑5.1%，本次預測值為2.8%，市場預期新屋開工將較上月有所增加，但增量不大。
盤面影響：美聯(lián)儲將通脹目標調整為區(qū)間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰(zhàn)略鋪墊，中期會導致美元貶值壓力增加，但短期內美元存在反彈可能；目前選情是左右“大選月”行情的主要推手，方向性行情需要在大選前景明朗后才會出現(xiàn)。
