20181119前海期貨有色周報：銅價區(qū)間震蕩 鋁價不宜拋空
發(fā)布日期：2018-11-19 08:30:00
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作者：投資研究中心
?核心觀點
n? 銅：截至11月13日，CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉為2775手，較前一周CFTC銅非商業(yè)凈多頭持倉減少2849手。截至11月16日，上期所銅庫為13.4萬噸，較國慶節(jié)之后的庫存高點14.8萬噸下降了1.4萬噸；LME銅庫存為16.1萬噸，較11月2日當(dāng)周庫存下降1萬噸。10月份我國銅材產(chǎn)量為138.8萬噸，較上月產(chǎn)量下降13萬噸，今年我國的銅材累計產(chǎn)量是2015年以來的新低。當(dāng)前基金增減倉無明顯趨勢，國內(nèi)供需雙弱的格局或使銅價區(qū)間震蕩。
n? 鋁：當(dāng)前鋁價已快觸及今年3月份的價格低點，但當(dāng)前氧化鋁價格和生產(chǎn)鋁錠輔料價格都遠高于3月份時的價格，鋁錠冶煉廠的虧損正在加劇。截至11月19日，國內(nèi)鋁錠社會庫存為143.8萬噸，較前一周同期庫存下降2.8萬噸。國內(nèi)鋁錠庫存仍處下降通道。短期內(nèi)國內(nèi)鋁價向下空間有限，不宜拋空。
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?策略建議
1)?? 銅價區(qū)間震蕩，可操作空間不大，建議暫時以觀望為主；
2)?? 滬鋁下跌空間有限，但近期需求較弱，反彈空間也有限，建議暫時以觀望為主。
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? ?風(fēng)險提示
國家出臺大量的基建刺激政策。
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