20201022前海期貨金鉆精選
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宏觀重點提示
重點關(guān)注：新冠疫情。?
宏觀新聞：1、央行行長易綱:在今年抗疫的特殊時期，宏觀杠桿率有所上升，明年GDP增速回升后，宏觀杠桿率將會更穩(wěn)一些；穩(wěn)健的貨幣政策取得積極成效，貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長，有力支持了經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)；據(jù)估算，截至9月末，已實現(xiàn)讓利超過1.1萬億元；預(yù)計隨著各項政策措施效果進一步體現(xiàn)，全年可實現(xiàn)讓利1.5萬億元目標(biāo)。2、央行副行長潘功勝：央行將重點健全房地產(chǎn)金融、外匯市場、債券市場、影子銀行以及跨境資金流動等重點領(lǐng)域宏觀審慎監(jiān)測、評估和預(yù)警體系，分步實施宏觀審慎壓力測試并將其制度化。3、財政部數(shù)據(jù)顯示，1-9月累計，全國一般公共預(yù)算收入141002億元，同比下降6.4%；其中，證券交易印花稅1644億元，同比增長53.4%。6月份以來，全國財政收入當(dāng)月增幅連續(xù)4個月正增長，9月份扣除去年同期特定國有金融機構(gòu)和央企上繳利潤等特殊因素后，財政收入同比增長約8%，收入增幅比上月繼續(xù)提高，好于預(yù)期。4、國務(wù)院常務(wù)會議指出，前三季度新增減稅降費超過2萬億元，下一步要保持宏觀政策連續(xù)性有效性，繼續(xù)抓好財政資金直達機制落實，更好發(fā)揮積極財政政策效能；決定全面推行證明事項和涉企經(jīng)營許可事項告知承諾制，以改革更大便利企業(yè)和群眾辦事創(chuàng)業(yè)。5、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：到今年9月份能繁母豬存欄已經(jīng)連續(xù)12個月增長，生豬存欄也連續(xù)8個月增長，有信心實現(xiàn)全年生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到接近常年水平的目標(biāo)；9月份以來豬肉價格已經(jīng)連續(xù)7周下降，綜合考慮生豬生產(chǎn)恢復(fù)情況、豬肉進口、消費需求變化等因素，明年元旦春節(jié)期間豬肉不會再出現(xiàn)價格大幅上漲的情況。? ? ? 秋糧收獲接近八成，豐收已成定局，預(yù)計全年糧食產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，將連續(xù)6年保持在1.3萬億斤以上；種植結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)專用小麥面積占比達到35.8%，優(yōu)質(zhì)稻谷面積進一步擴大，大豆面積預(yù)計連續(xù)5年增加。? ? ? 玉米價格上漲是收儲制度改革以來的恢復(fù)性上漲，特別是在生產(chǎn)成本增加的情況下，價格適當(dāng)上漲具有一定的合理性；今年玉米豐收已成定局，另外加上部分庫存稻谷小麥也可以用于飼料替代，玉米價格繼續(xù)上漲缺乏支撐。6、證監(jiān)會主席易會滿：將協(xié)同推進投資端改革，壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問業(yè)務(wù)規(guī)則，提高各類監(jiān)管機構(gòu)專業(yè)能力；推動優(yōu)化第三支柱養(yǎng)老金建設(shè)；培育壯大資本市場長期投資的意愿和能力。7、央行：9月份，滬市日均交易量為2831.3億元，環(huán)比下降38.34%，深市日均交易量為4890.1億元，環(huán)比下降18.8%。
2 油化工重點提示
重點關(guān)注：全球范圍的工業(yè)恢復(fù)與經(jīng)濟恢復(fù)。
交易提示：Pioneer Natural Resources Co以45億美元的超低價格收購了Parsley Energy Inc。頁巖中小型公司的存活空間越來越小。OPEC+內(nèi)部文件顯示，伊拉克在5-9月份，原油產(chǎn)量超過了減產(chǎn)份額平均57.8萬桶/日。9月份產(chǎn)量還比8月份高4.6萬桶/日。美國EIA商業(yè)原油庫存減少100.1萬桶，周度餾分油庫存減少383.2萬桶，汽油庫存增加189.5萬桶，煉廠利用率減少2.2%至72.9%
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質(zhì)原油可能在39-41美元/桶。疫情的復(fù)蘇與需求的停滯，可能油價在較長的時間內(nèi)都無法上漲。假設(shè)EIA煉廠利用率數(shù)據(jù)沒人為誤差，美國開始進入冬季原油需求低迷期。
3 有色金屬重點提示
重點關(guān)注：美國大選。
交易提示：周二，在岸人民幣兌美元盤初上漲逾100點，漲破6.67關(guān)口，至2018年7月來新高。隔夜離岸人民幣也創(chuàng)逾兩年新高。LME和COMEX銅價創(chuàng)下2018年6月以來的最高水平，原因是市場對美國經(jīng)濟刺激方案的希望、對主要生產(chǎn)國智利供應(yīng)的擔(dān)憂，以及中國強勁的經(jīng)濟增長。在Comex市場，12月份交割的銅價格上漲2.7%，至每磅3.1705美元(每噸6,990美元)，交易活躍。截至紐約市場下午1點，成交最活躍的合約中有超過18億磅。周二的交易令銅價從covid-19引發(fā)的拋售高峰反彈至63%。
盤面影響：智利銅業(yè)工人聯(lián)合會（Federation of Copper Workers）的領(lǐng)導(dǎo)人周一在圣地亞哥高舉橫幅并呼吁礦業(yè)公司在疫情期間不再裁員，并對女性遭受的壓迫打抱不平，與此同時，智利國家銅業(yè)的工人們也走上街頭，對Codelco在疫情期間實行的裁員計劃表示抗議。支持本輪銅走牛的因素正在逐漸減弱。短期來看，銅價缺乏驅(qū)動因子，延續(xù)區(qū)間震蕩走勢的可能性較大。美國大選后，銅價可能更加明朗化。
4 黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：沙鋼調(diào)價。
交易提示：10月21日，沙鋼10月下旬螺紋鋼平穩(wěn)、盤螺上調(diào)50、高線上調(diào)50?，F(xiàn)螺紋鋼3900，高線4110，盤螺4150。
盤面影響：供需數(shù)據(jù)持續(xù)邊際改善，悲觀略有修復(fù)，鋼鐵偏強震蕩為主。?
5 農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：馬棕油出口量；隱含波動率。
交易提示：
（1）據(jù)馬來西亞船運調(diào)查機構(gòu)AmSpec Agri公司周二稱，10月1-20日馬來西亞棕櫚油出口量為108.4萬噸，環(huán)比提高4.3%。作為對比，10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量為76.3萬噸，環(huán)比減少2.1%。
（2）截至2020年10月21日，玉期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為18.54%，較上一個交易日19.66%，下滑了1.12百分點。玉米基本面強勢，建議短期構(gòu)建牛市價差。
（3）截至2020年10月21日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動率為26.83%，較上一交易日29.40%，下滑了2.57個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構(gòu)建買入跨式期權(quán)，做多波動率。
盤面影響：中國棕櫚油補庫需求上升，馬棕油出口數(shù)據(jù)改善，疊加拉尼娜天氣引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期，推升馬棕油價格上漲。??
6 軟商品重點提示
重點關(guān)注：南疆籽棉收購價格；棉花周轉(zhuǎn)庫存。
交易提示：10月21日南疆阿克蘇40衣分機采棉報價7.25（0）元/公斤，折皮棉價15765（0）元/噸；喀什40衣分機采棉報價7.09（-0.06）元/公斤，折皮棉價15355（-154）元/噸。據(jù)中國棉花協(xié)會調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，9月底全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約134.9萬噸，低于去年同期36.42萬噸；較上月下降30.06萬噸，降幅18.22%。
盤面影響：鄭棉急速拉升后，企穩(wěn)小幅回調(diào)，盤面波動加大，建議逢高短空。
7 股指期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認沽認購比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.09%,近30日漲跌幅-0.29%,市盈率為13.97倍，市凈率為1.51倍。? ?
今日上證50上漲0.41%,股指期貨主力合約上漲0.6%,基差為-9.02,基差變化為6.28,成交量變化為-16%,持倉量變化為0%。
今日滬深300下跌0.01%,股指期貨主力合約上漲0.16%,基差為-23.23,基差變化為-54.7,成交量變化為-15%,持倉量變化為2%。
今日中證500下跌1.13%,股指期貨主力合約下跌1.05%,基差為-60.41,基差變化為6.3,成交量變化為-20%,持倉量變化為6%。
上證50ETF期權(quán)波動率為25.48%,變動幅度為0.95%。成交量認沽認購比為215.09%,變動幅度為-11.96%。
8 外匯重點提示
重點關(guān)注：美國9月新屋開工。
交易提示：美國新屋開工在4月錄得環(huán)比-30.2%的低點后持續(xù)三個月快速回升，但前值重回衰退，環(huán)比下滑5.1%，9月錄得1.9%，較前值有所好轉(zhuǎn)，但低于市場預(yù)期得2.8%。
盤面影響：美聯(lián)儲將通脹目標(biāo)調(diào)整為區(qū)間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰(zhàn)略鋪墊，中期會導(dǎo)致美元貶值壓力增加，但短期內(nèi)美元存在反彈可能；目前選情是左右“大選月”行情的主要推手，方向性行情需要在大選前景明朗后才會出現(xiàn)。
