20191025前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：貿(mào)易談判。
交易提示：歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI初值為45.7，預(yù)期46，前值45.7；服務(wù)業(yè)PMI初值為51.8，預(yù)期51.9，前值51.6；綜合PMI初值為50.2，預(yù)期50.3，前值50.1。歐元區(qū)10月服務(wù)業(yè)PMI初值企業(yè)預(yù)期分項(xiàng)指數(shù)為2013年6月以來(lái)最低。
盤面影響：德國(guó)10月制造業(yè)PMI初值為41.9，預(yù)期42，前值41.7；服務(wù)業(yè)PMI初值為51.2，預(yù)期52，前值51.4；綜合PMI初值為48.6，預(yù)期48.8，前值48.5。歐洲和德國(guó)10月制造業(yè)PMI雖低于預(yù)期，但環(huán)比持平或改善，預(yù)計(jì)歐股和商品歐股將有限承壓。預(yù)計(jì)A股已見市場(chǎng)底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易爭(zhēng)端。
交易提示：沙特表示要伊朗進(jìn)行談判的唯一方式是增加壓力，沙特阿美已經(jīng)推遲了在10月份進(jìn)行的IPO。
盤面影響：沙特阿拉伯推進(jìn)OPEC+的深度減產(chǎn)，需要更高的油價(jià)達(dá)到2萬(wàn)億美元的沙特阿美估值。在中美貿(mào)易爭(zhēng)端沒有實(shí)質(zhì)利好的情況下，WTI現(xiàn)在不太可能穩(wěn)定在55美元/桶以上。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：庫(kù)存情況。
交易提示：上周甲醇西北地區(qū)負(fù)荷回升，裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)增加甲醇庫(kù)存大幅積累，經(jīng)過連續(xù)降價(jià)以后，目前出貨尚可。港口方面，庫(kù)存依舊高位。伊朗165萬(wàn)噸新增產(chǎn)能將于10月底試車。下游方面，10月以來(lái)傳統(tǒng)需求開工見頂，隨著甲醇價(jià)格下跌，MTO需求暫時(shí)企穩(wěn)。
盤面影響：負(fù)荷提高使得西北地區(qū)持續(xù)累庫(kù)，庫(kù)存壓力下現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下調(diào)。庫(kù)存壓力并沒有有效途徑釋放，同時(shí)進(jìn)口方面繼續(xù)施壓。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交；我的鋼鐵庫(kù)存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格較昨日持平，報(bào)3600-3620。三線資源早盤價(jià)格持穩(wěn)報(bào)3600-3610，成交不行，盤中跌10-20，午后成交還行，回漲10，總體成交一般。我的鋼鐵庫(kù)存數(shù)據(jù)：鋼廠庫(kù)存246.05，環(huán)比增加0.31萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存401.26萬(wàn)噸，環(huán)比減少30.70萬(wàn)噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，螺紋鋼價(jià)格中期向下方向明確。
農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：加拿大菜籽出口預(yù)估值；認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）?據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)暨農(nóng)業(yè)食品部發(fā)布的最新報(bào)告顯示2019/20年度加拿大油菜籽出口量預(yù)計(jì)為920萬(wàn)噸，比五年平均水平減少110萬(wàn)噸。
（2）截至2019年10月24日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為11.01%，較上一交易日10.75%，上升了0.26個(gè)百分點(diǎn)。玉米基本面弱勢(shì)難改，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
（3）截至2019年10月24日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為12.52%，較上一交易日16.37%，下滑了3.85個(gè)百分點(diǎn)。豆粕延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，建議短期構(gòu)建牛市價(jià)差。
盤面影響：由于中加關(guān)系緊張，中方仍未放開加籽進(jìn)口，但國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求不佳，在供需雙弱的背景下，菜粕維持區(qū)間震蕩為主。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：倉(cāng)單日?qǐng)?bào)；皮棉加工量。
盤面影響：截止110月24日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單9496（+11）張，有效預(yù)報(bào)869（+167）張。注冊(cè)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：10365（+178）張。截止2019年10月23日，全國(guó)累計(jì)加工1029039噸。新疆累計(jì)加工1020571噸；其中地方企業(yè)661764噸，兵團(tuán)企業(yè)358807噸。
操作建議：籽棉收購(gòu)價(jià)格回升，國(guó)內(nèi)棉花目前基本面依然很弱，建議逢高短空。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比。
交易提示：
今日上證綜指下跌0.02%，近30日漲跌幅-2.15%，市盈率為13.7倍，市凈率為1.42倍，股息率為2.34%。
今日上證50上漲0.16%，近30日漲跌幅-0.3%，市盈率為10.47倍，市凈率為1.23倍，股息率為3%。
今日滬深300下跌0.01%，近30日漲跌幅-1.64%，市盈率為12.9倍，市凈率為1.48倍，股息率為2.42%。
今日中證500下跌0.18%，近30日漲跌幅-4.55%，市盈率為23.88倍，市凈率為1.81倍，股息率為1.41%。
50期權(quán)成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為0.81。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)10月Markit制造業(yè)PMI。
交易提示：歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI錄得45.7，與前值持平，低于市場(chǎng)預(yù)期的46，表現(xiàn)較差，制造業(yè)萎縮情況較為嚴(yán)重。
盤面影響：歐央行決定保持當(dāng)前利率水平不變，并重申將從11月1日開始重啟購(gòu)債，每月200億歐元，但整體措辭較為鴿派。在經(jīng)濟(jì)疲軟的壓力下，歐元區(qū)短期將難以出現(xiàn)顯著起色。
