20190429前海期貨：金鉆精選
? ? ? ?宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：減稅降費(fèi)；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；貿(mào)易談判。
交易提示：1-3月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額12972.0億元，同比下降3.3%，降幅比1-2月份收窄10.7個(gè)百分點(diǎn)。其中國(guó)有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降13.4%；股份制企業(yè)下降1.0%；外商及港澳臺(tái)商投資企業(yè)下降7.9%；私營(yíng)企業(yè)增長(zhǎng)7.0%。
盤(pán)面影響：2019年1-3月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)相比1-2月-14%回升幅度較大，其中3月當(dāng)月利潤(rùn)增速13.9%，回升主要來(lái)自工業(yè)增加值和PPI的量?jī)r(jià)齊升，體現(xiàn)一定季節(jié)性。預(yù)計(jì)4月當(dāng)月數(shù)據(jù)可能季節(jié)性回落，而利潤(rùn)累計(jì)同比增速能否轉(zhuǎn)正主要看量?jī)r(jià)是否可持續(xù)以及減稅降費(fèi)政策效果。預(yù)計(jì)股市已見(jiàn)市場(chǎng)底，建議逢低配置指數(shù)期貨。
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? ? ? ?油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：伊朗問(wèn)題；原油產(chǎn)量。
交易提示：美國(guó)總統(tǒng)特朗普再次向OPEC施壓，要求產(chǎn)油國(guó)提高原油產(chǎn)量；俄羅斯總統(tǒng)普京表示，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議在6月前都是有效的；俄羅斯能生產(chǎn)超過(guò)1100萬(wàn)桶/日的原油，已做好滿足中國(guó)原油需求的準(zhǔn)備。
盤(pán)面影響：在美國(guó)壓力下，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議能否延期正面臨不確定性，伊朗問(wèn)題帶來(lái)的供應(yīng)端影響短期有限。原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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? ? ? ?煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇裝置停車(chē)；期現(xiàn)分化。
交易提示：期貨下跌，而大部分現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。開(kāi)工率由于春季檢修繼續(xù)下滑，回落至62%附近。上周庫(kù)存繼續(xù)回落，華東港口庫(kù)存小幅下滑0.35萬(wàn)噸，而華南港口庫(kù)存也下降了1.22萬(wàn)噸，合計(jì)庫(kù)存回落至74.33萬(wàn)噸。
盤(pán)面影響：盡管當(dāng)前傳統(tǒng)下游需求依舊偏弱且?guī)齑嫫?，但臨近春季檢修，不宜過(guò)分悲觀。
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? ? ? ?黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：高爐開(kāi)工情況。
交易提示：Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率70.58%，環(huán)比增0.55%，產(chǎn)能利用率79.12%，環(huán)比增0.7%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為86.13%，較去年同期增4.04%，鋼廠盈利率80.37%持平。? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 盤(pán)面影響：宏觀政策預(yù)期邊際改善空間不大，螺紋鋼價(jià)格有自高位回調(diào)的可能。
? ? ? ?農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：阿根廷大豆收獲進(jìn)度。
交易提示：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至4月24日的一周，阿根廷大豆收獲進(jìn)度達(dá)到50.7%，上周為34.1%。平均單產(chǎn)為3.82噸/公頃，上周為4.02噸/公頃。交易所預(yù)測(cè)阿根廷2018/19年度大豆產(chǎn)量為5500萬(wàn)噸，比上年的3510萬(wàn)噸提高57%。
盤(pán)面影響：阿根廷大豆收獲進(jìn)度繼續(xù)提速，大豆產(chǎn)量維持高位，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期不變，在全球大豆高庫(kù)存和高產(chǎn)量的背景下，大豆市場(chǎng)呈現(xiàn)出偏空格局。
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? ? ? ?軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新疆天氣；倉(cāng)單情況。
交易提示：進(jìn)入4月份以來(lái)，氣象局多次發(fā)布大風(fēng)預(yù)警，出現(xiàn)大面積大風(fēng)、沙塵天氣，氣溫不穩(wěn)定，南疆大部的沙塵天氣對(duì)喜溫棉花出苗情況和已出苗棉花生長(zhǎng)或產(chǎn)生不利影響。截至4月26日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單19093（+188）張，有效預(yù)報(bào)3846（-253）張。注冊(cè)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：22939（-65）張。
盤(pán)面影響：近期全國(guó)棉花進(jìn)入播種時(shí)節(jié)，關(guān)注新疆天氣，鄭棉易漲難跌，建議逢低買(mǎi)入。
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? ? ? ?期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）截至2019年4月26日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為88.41%，較上一個(gè)交易日90.15%下降了1.74個(gè)百分點(diǎn)。標(biāo)的價(jià)格從高點(diǎn)回落，而看漲、看跌期權(quán)成交量變化顯著，建議暫時(shí)觀望。
（2）截至2019年4月26日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為9.73%，較上一交易日10.02%下降了0.29個(gè)百分點(diǎn)。短期回落概率較大波動(dòng)率下行，建議持有做空波動(dòng)率頭寸。
（3）截至2019年4月26日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為13.08%，較上一交易日14.77%下降了1.69個(gè)百分點(diǎn)。豆粕基本面偏空，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。?
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? ? ? ?外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)3月個(gè)人消費(fèi)支出（4月29日晚公布）。
交易提示：美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出與18年12月意外從前一個(gè)月的0.6%下滑至-0.5%，不過(guò)在2月修復(fù)至0.1%，本次預(yù)測(cè)值為0.8%，市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)繼續(xù)大幅好轉(zhuǎn)。
盤(pán)面影響：如果公布數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么美元將繼續(xù)上漲；如果實(shí)際數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么美元將承壓下行。
