20190304前海期貨紡織產(chǎn)業(yè)周報(bào)：下游開工率回升 棉花偏強(qiáng)
? 核心觀點(diǎn)
n? 棉花：據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對14省區(qū)57縣市1140戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2019年3月1日，全國新棉采摘基本結(jié)束；全國交售率為97.8%，同比提高1.3個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售率為100%。目前雖倉單數(shù)量創(chuàng)歷史新高，但貿(mào)易商及紡企棉花庫存較低，傳統(tǒng)紡織旺季將到，紡企補(bǔ)庫意愿逐步加強(qiáng)，中美貿(mào)易摩擦?xí)簳r(shí)緩和，鄭棉價(jià)格中樞上移趨勢不變，操作上建議逢低布局中長線多單。
n? PTA：在下游聚酯開工率大幅提升的拉動下，本周PTA價(jià)格有所上漲，且由于上游原材料降價(jià)，價(jià)差也有所上升：PTA價(jià)格環(huán)比上升6000元/噸至6465元/噸，價(jià)差環(huán)比上升153元/噸至764元/噸。目前市場整體開工率較高，在86%左右，同時(shí)，由于現(xiàn)階段各裝置檢修與重啟并存，PTA總體供應(yīng)將維持穩(wěn)定。本周PTA庫存小幅下滑0.5天至4.5天。未來隨著中美貿(mào)易談判信號積極利好原油價(jià)格上漲支撐PTA成本端，以及終端織造業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)帶來聚酯行業(yè)穩(wěn)定開工，PTA市場將持續(xù)走強(qiáng)。操作上建議觀望。
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? 策略建議
1)?? 鄭棉逢低做多，入場點(diǎn)位：15100附近，目標(biāo)：15500；
2)?? PTA建議觀望。
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? 風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展；
2)?? 原油價(jià)格大幅波動。
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