20190214前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：四川劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保。
交易提示：《四川省劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》公布，明確提出2019年實(shí)施省屬企業(yè)劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為納入劃轉(zhuǎn)范圍企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。劃轉(zhuǎn)范圍包括四川省國(guó)有及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)。公益類企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)以及國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外。
盤面影響：國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)正式實(shí)施將有助于推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革，資源配置偏向民生有利于信心恢復(fù)。國(guó)內(nèi)政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望延續(xù)震蕩反彈。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；地緣政治。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加363.3萬(wàn)桶至4.508億桶，汽油庫(kù)存增加，庫(kù)欣原油庫(kù)存減少；美國(guó)國(guó)會(huì)將討論對(duì)俄羅斯的新制裁法案，俄羅斯境外的俄政府國(guó)有能源項(xiàng)目被納入目標(biāo)。
盤面影響：美國(guó)原油庫(kù)存上升，對(duì)價(jià)格形成壓制，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)價(jià)格形成支撐，短期原油價(jià)格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：甲醇報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，局部上行。
交易提示：大部分地區(qū)的甲醇現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)，而山東魯南和陜西部分企業(yè)報(bào)價(jià)上行，但幅度不大。河南鶴壁60萬(wàn)噸/年煤制甲醇裝置恢復(fù)生產(chǎn)。港口和內(nèi)地庫(kù)存如期增加，對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。后期下游陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)將顯現(xiàn)局部補(bǔ)貨需求，另外甲醇制烯烴裝置如果復(fù)產(chǎn)，則將對(duì)甲醇構(gòu)成較好支撐。
盤面影響：在下游需求恢復(fù)前，甲醇難有較好表現(xiàn)，目前以延續(xù)弱勢(shì)為主。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：淡水河谷潰壩事件。
交易提示：Mysteel進(jìn)一步向市場(chǎng)核實(shí)，暫時(shí)仍未有鋼廠收到VALE正式通知宣布不可抗力。但經(jīng)過(guò)多家鋼廠渠道了解，VALE確實(shí)大概率會(huì)向國(guó)內(nèi)極少數(shù)鋼廠宣布不可抗力，實(shí)際數(shù)量可能更少；已經(jīng)確定影響到精粉，球團(tuán)甚至巴西南部粗粉也有可能；其它品種暫未確定。同時(shí)歐洲和日韓部分企業(yè)也已經(jīng)接到不可抗力通知，影響程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
盤面影響：淡水河谷潰壩影響逐漸從預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)，市場(chǎng)炒作氣氛減弱，鐵礦石自高位回調(diào)。但是，由于供給邊際減弱，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格中樞將整體上移。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：印尼棕油庫(kù)存；厄爾尼諾。
交易提示：印尼12月棕櫚油期末庫(kù)存下降16.2%至326萬(wàn)噸。12月產(chǎn)量367.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.6%，同比下降3.3%；出口量313.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.7%，同比上升14.7%。澳洲氣象局表示，“厄爾尼諾觀察”展望或持續(xù)至秋季。
盤面影響：主產(chǎn)國(guó)棕油高庫(kù)存拐點(diǎn)已現(xiàn)，國(guó)內(nèi)棕油庫(kù)存維持低位，且近月進(jìn)口不及預(yù)期，預(yù)期價(jià)格重心震蕩向上概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：棉花倉(cāng)單數(shù)量；紡企復(fù)工情況。
交易提示：截至2月13日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單17211（-25）張，有效預(yù)報(bào)1775（+35）張。倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：18986（+10）張。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)消息，春節(jié)長(zhǎng)假后，安徽省絕大多數(shù)紡織廠將在元宵節(jié)前先后復(fù)工，幾家大型紡織企業(yè)于2月11日恢復(fù)生產(chǎn)，其他中小型紡織企業(yè)多數(shù)選2月12-16日陸續(xù)復(fù)工。據(jù)了解大部分紡織廠在元宵節(jié)前復(fù)工主要是為了穩(wěn)定工人，防止開工過(guò)晚工人流失。從目前復(fù)工企業(yè)開工率看，多數(shù)紡織廠或多或少存在工人流失現(xiàn)象，開工率較節(jié)前下降。
盤面影響：春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，下游紡織企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企補(bǔ)庫(kù)或?qū)㈤_始，建議逢低布局長(zhǎng)線多單。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年2月13日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為89.24%，較上一個(gè)交易日98.30%下降9.06個(gè)百分點(diǎn)。隱波率偏高，預(yù)估繼續(xù)上升的概率偏低，可逢高做空波動(dòng)率。
（2）截至2019年2月13日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為21.79%，較上一交易日22.05%下降0.26個(gè)百分點(diǎn)。短期事件驅(qū)動(dòng)為主，對(duì)波動(dòng)率影響較大，建議規(guī)避。
（3）截至2019年2月13日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.32%，較上一交易日15.81%下降0.49個(gè)百分點(diǎn)。受市場(chǎng)活躍度限制，白糖期權(quán)波動(dòng)率易在開盤、收盤時(shí)點(diǎn)附近出現(xiàn)異常變動(dòng)，建議規(guī)避。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)四季度GDP（2月14日晚公布）
交易提示：歐元區(qū)GDP在2017年后三個(gè)季度保持在環(huán)比0.6%的增速上，2018年則逐漸下滑，到三季度時(shí)回落至環(huán)比0.2%，本次預(yù)測(cè)值為0.2%，市場(chǎng)預(yù)期保持前期低增速。
? ? ? ? ? 盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么歐元將借機(jī)反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于市場(chǎng)預(yù)期，那么歐元將繼續(xù)承壓下行。
