20190211前海期貨煤化工產(chǎn)業(yè)周報(bào)：動(dòng)力煤弱勢(shì)震蕩 甲醇庫存高企
? 核心觀點(diǎn)
n? 動(dòng)力煤：節(jié)前由于配額問題，北方港口嚴(yán)控澳洲進(jìn)口焦煤，只許卸貨，不給通關(guān)的消息，導(dǎo)致焦煤價(jià)格大漲，動(dòng)力煤也跟盤上行。節(jié)前電廠日耗快速下滑至40萬噸以下，而庫存則超過1600萬噸，且下游企業(yè)停產(chǎn)停工數(shù)量較大，完全復(fù)產(chǎn)尚需時(shí)日，因此供需兩方面都呈現(xiàn)弱勢(shì)，而澳煤事件雖為涉及動(dòng)力煤，但也使市場(chǎng)擔(dān)憂進(jìn)口煤政策存在風(fēng)險(xiǎn)，動(dòng)力煤短期將延續(xù)弱勢(shì)震蕩行情。
n? 甲醇：節(jié)前甲醇期價(jià)小幅上漲，而大部分地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格則保持平穩(wěn)，僅江蘇地區(qū)部分廠家上調(diào)價(jià)格20元/噸，而山東部分廠家則下調(diào)了30元/噸。整體開工率震蕩攀升至71%以上，供應(yīng)端變化不大。而節(jié)前的庫存繼續(xù)大幅累積，華東和華南港口庫存合計(jì)上升超過7萬噸，增幅達(dá)10.8%。預(yù)計(jì)在下游烯烴產(chǎn)能恢復(fù)前，甲醇將繼續(xù)保持弱勢(shì)。
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? 策略建議
1)?? 動(dòng)力煤1905低位調(diào)整，維持560-590區(qū)間操作為主；
2)?? 甲醇1905短期或維持弱勢(shì)運(yùn)行，2360支撐還需要確認(rèn)，暫時(shí)觀望。
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? 風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 進(jìn)口煤實(shí)施、產(chǎn)地安全檢查力度；
2)?? 中美貿(mào)易談判。
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