20181126前海期貨有色周報(bào):鋅價(jià)震蕩走跌 鎳價(jià)弱勢難改
? 核心觀點(diǎn)
n? 鋅:截至11月16日,國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)平均為5000元/噸,較10月底上漲6%。進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)為150美元/噸,繼續(xù)維持近兩年來的高位。加工費(fèi)持續(xù)上漲,預(yù)示著國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)充足。10月國內(nèi)精鋅產(chǎn)量達(dá)50萬噸,較9月產(chǎn)量大增5萬噸。精礦供應(yīng)充足,后期精鋅產(chǎn)量還將有所提升。9月下游重點(diǎn)企業(yè)鍍鋅板產(chǎn)量為184.6萬噸,較8月產(chǎn)量下降近8萬噸。鋅錠下游消費(fèi)乏力。盡管近期國內(nèi)鋅錠庫存偏低,但鋅錠預(yù)期供應(yīng)增多,消費(fèi)不旺,滬鋅價(jià)格難有提振,震蕩走低概率較大。
n? 鎳:鎳礦港口庫存繼續(xù)高位運(yùn)行。近期由于電解鎳進(jìn)口窗口持續(xù)打開,進(jìn)口鎳將對國內(nèi)電解鎳市場供應(yīng)造成沖擊,金川鎳與俄羅斯鎳現(xiàn)貨價(jià)格差高達(dá)10000元/噸就可見一斑。鎳的替代品鎳鐵的國內(nèi)產(chǎn)量,9月和10月有明顯增加,鎳鐵開工率也都仍然維持高位。下游不銹鋼消費(fèi)漸入淡季,佛山無錫兩地不銹鋼庫存開始增多。鎳價(jià)弱勢難改。
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?策略建議
1)?? ZN1901合約有效跌破20500支撐位,可進(jìn)場做空;若未能有效跌穿20500,則近期還有反彈的可能,建議觀望為主;
2)?? 鎳價(jià)近期跌勢較猛,要謹(jǐn)防NI1901在88000附近有所反彈,建議觀望為主。
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? 風(fēng)險(xiǎn)提示
國家出臺大量的基建刺激政策并放松房地產(chǎn)市場。
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