20181126前海期貨煤化工周報(bào)： 動(dòng)力煤需求疲軟 甲醇弱勢延續(xù)
?核心觀點(diǎn)
n? 動(dòng)力煤：產(chǎn)地環(huán)保檢查影響逐漸弱化，坑口銷售情況轉(zhuǎn)弱，價(jià)格開始下跌。產(chǎn)地發(fā)運(yùn)港口煤價(jià)倒掛，由于前期成本偏高，疊加進(jìn)口煤政策收緊，貿(mào)易商進(jìn)一步降價(jià)意愿降低，港口價(jià)格逐漸企穩(wěn)。采暖季需求不及預(yù)期，電廠日耗低于去年同期水平，高庫存仍抑制了補(bǔ)庫積極性。動(dòng)力煤再現(xiàn)“旺季不旺”，缺乏上行動(dòng)力。
n? 甲醇：上周甲醇價(jià)格大幅下跌，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)，其中江蘇地區(qū)下調(diào)幅度最大，超過100元/噸。整體開工率小幅下滑，在70%附近波動(dòng)，供應(yīng)端變化不大。華東和華南的港口庫存明顯下降。下游部分CTO/MTO裝置降負(fù)，導(dǎo)致整體下游甲醇制烯烴開工率下降。短期內(nèi)如果原油維持弱勢，那么甲醇也將表現(xiàn)疲軟。
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?策略建議
1)?? 動(dòng)力煤1901維持580-630區(qū)間震蕩調(diào)整，暫未企穩(wěn)，觀望為宜；
2)?? 甲醇1901短期繼續(xù)弱勢運(yùn)行的概率較大，2200附近可能存有強(qiáng)支撐，多頭可在2200以下出現(xiàn)支撐后入場做多。
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?風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 進(jìn)口煤政策調(diào)整、產(chǎn)地環(huán)保檢查超預(yù)期；
2)?? 國內(nèi)外新的裝置意外、伊朗問題、油價(jià)影響。
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