20181119前海期貨紡織周報(bào)：棉企需求偏弱 PTA波動(dòng)加劇
? 核心觀點(diǎn)
n? 棉花：截至2018年11月16日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為90%，銷售率84%，較去年同期均有減緩，新疆棉公檢入庫(kù)量不斷增加，流出量有限，鄭棉倉(cāng)單連續(xù)兩周增加至41萬(wàn)噸，期現(xiàn)貨壓力不斷增加。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年11月2-8日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.53萬(wàn)噸，較前周減少26%，較前四周平均值大幅增加。新棉采摘交售偏低,下游紡織品出口同比穩(wěn)定增長(zhǎng)，好于預(yù)期；紡企整體需求偏弱，鄭棉建議觀望。
n? PTA：上周平均開工率在71.5%，較上周下降2.2%；實(shí)時(shí)開工率在67.7%，實(shí)時(shí)有效開工率在76.5%。需求面，聚酯周平均負(fù)荷下降1.8%至82.5%，實(shí)時(shí)開工率為81.2%，實(shí)時(shí)有效開工率為83.7%。庫(kù)存方面，PTA流通庫(kù)存（不含倉(cāng)單）上升1萬(wàn)噸至90.1萬(wàn)噸，下游滌綸庫(kù)存小幅下降仍處于年內(nèi)高位，下游滌綸庫(kù)存繼續(xù)上升處于年內(nèi)高位。近期受原油大跌的影響，PTA波動(dòng)加大，并明顯承壓，近期宜空不宜多。
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? 策略建議
1)?? 鄭棉建議觀望；
2)?? PTA建議觀望。
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? 風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)；
2)?? 原油價(jià)格大幅波動(dòng)。
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