20181008前海期貨有色周報：銅價高位震蕩 鋁價不宜殺跌
發(fā)布日期：2018-10-08 17:00:00
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作者：投資研究中心
? 核心觀點
n? 銅：最新CFTC銅非商業(yè)持倉報告顯示，當(dāng)前銅非商業(yè)凈持倉已由凈空頭轉(zhuǎn)為凈多頭。LME銅庫存持續(xù)下降，國內(nèi)上期所銅庫存也正處于低位，國內(nèi)銅現(xiàn)貨國慶節(jié)后首日仍有小幅升水。但由于節(jié)前市場預(yù)期政府將降低增值稅稅率，節(jié)后并未兌現(xiàn)，只是7日央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。銅價受此影響，預(yù)計將震蕩盤整為主。
n? 鋁：節(jié)前國家放松了采暖季限產(chǎn)政策，市場預(yù)計鋁錠第四季度產(chǎn)量將會增加，導(dǎo)致節(jié)前鋁價跌幅明顯。但是近期LME鋁庫存已經(jīng)跌破百萬噸，國內(nèi)鋁庫存仍處下降通道，節(jié)后國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨小幅貼水，與節(jié)前貼水幅度基本持平。隨著鋁土礦開采成本的上升以及電費的增加，鋁價受成本支撐大幅殺跌的概率不大。
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? 策略建議
1)?? 銅價震蕩為主，目前建議觀望為主，密切關(guān)注CFTC銅非商業(yè)持倉報告以及我國出臺的政策和中美貿(mào)易戰(zhàn)的進展；
2)?? 鋁價不宜做空，滬鋁1812合約可于14400左右少量建多。止盈位15000，止損位14100。
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? 風(fēng)險提示
1)?? 國家出臺大幅減稅措施；
2)?? 國內(nèi)鋁錠庫存大幅增加。
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