20181008前海期貨有色周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩 鋁價(jià)不宜殺跌
? 核心觀點(diǎn)
n? 銅：最新CFTC銅非商業(yè)持倉(cāng)報(bào)告顯示，當(dāng)前銅非商業(yè)凈持倉(cāng)已由凈空頭轉(zhuǎn)為凈多頭。LME銅庫(kù)存持續(xù)下降，國(guó)內(nèi)上期所銅庫(kù)存也正處于低位，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨國(guó)慶節(jié)后首日仍有小幅升水。但由于節(jié)前市場(chǎng)預(yù)期政府將降低增值稅稅率，節(jié)后并未兌現(xiàn)，只是7日央行下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。銅價(jià)受此影響，預(yù)計(jì)將震蕩盤整為主。
n? 鋁：節(jié)前國(guó)家放松了采暖季限產(chǎn)政策，市場(chǎng)預(yù)計(jì)鋁錠第四季度產(chǎn)量將會(huì)增加，導(dǎo)致節(jié)前鋁價(jià)跌幅明顯。但是近期LME鋁庫(kù)存已經(jīng)跌破百萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存仍處下降通道，節(jié)后國(guó)內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨小幅貼水，與節(jié)前貼水幅度基本持平。隨著鋁土礦開(kāi)采成本的上升以及電費(fèi)的增加，鋁價(jià)受成本支撐大幅殺跌的概率不大。
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? 策略建議
1)?? 銅價(jià)震蕩為主，目前建議觀望為主，密切關(guān)注CFTC銅非商業(yè)持倉(cāng)報(bào)告以及我國(guó)出臺(tái)的政策和中美貿(mào)易戰(zhàn)的進(jìn)展；
2)?? 鋁價(jià)不宜做空，滬鋁1812合約可于14400左右少量建多。止盈位15000，止損位14100。
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? 風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 國(guó)家出臺(tái)大幅減稅措施；
2)?? 國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存大幅增加。
20181008前海期貨—有色產(chǎn)業(yè)周報(bào)—銅價(jià)高位震蕩 鋁價(jià)不宜殺跌.pdf
